FAQ
Siden fondens lancering har vi løbende modtaget rigtig mange gode og relevante spørgsmål til fonden. Nogle generelle og vedrørende hvordan en investeringsforening fungerer, andre meget specifikke til netop vores fond, AI-model m.v.
I vidensdelingens tegn er vi på denne side begyndt at samle nogle af de spørgsmål sammen og gruppere dem i emner, så alle kan læse dem. For erfarne investorer vil svarene på nogle af de generelle spørgsmål allerede være kendt stof, men vi ved, at mange investorer i vores fond er førstegangsinvestorer, og dem vil vi også gerne imødekomme.
Siden er ikke færdig, men da udarbejdelsen er en tidskrævende proces, indleder vi med de nuværende FAQ og forventer løbende at tilføje nye til samlingen.
God læselyst.
Generelt om investeringsforeninger
Når man investerer i en investeringsforening som fonden, køber man andele i fonden. Man ejer således andele i fonden, mens det er fonden, som ejer aktierne i fondens portefølje. Andelenes værdi afgøres af porteføljeaktiernes værdi og kommer til udtryk i fondens kursværdi. Det er således investorerne, der ejer (en del af) fonden. Ikke AI Alpha Lab, fondens administrationsselskab eller andre.
Investeringsrådgiver: AI Alpha Lab er fondens investeringsrådgiver, og det er således AI Alpha Labs AI-model, der sammensætter fondens portefølje. Altså vælger aktierne til porteføljen og hvor stor vægt, de hver især skal have. Det er os i AI Alpha Lab, der har fastlagt fondens investeringsstrategi. Altså at fonden skal investere i 30-70 globale aktier, at porteføljen rebalanceres månedligt, hvor meget vægt en aktie maksimalt må have osv. Det er derimod alene AI-modellen, der udmønter investeringsstrategien ved at vælge aktierne til porteføljen.
Investeringsforvaltningsselskab: Fundmarket A/S er fondens investeringsforvaltningsselskab og står derfor for al daglig drift af fonden. Opgaverne spænder vidt, herunder udregning af fondens indre værdi, så der på alle handelsdage hele tiden kan stilles en korrekt handelskurs for foreningens andele. Det er også Fundmarket der via fondens broker (Danske Bank) gennemfører alle køb og salg af aktier i porteføljen baseret på AI Alpha Labs investeringsrådgivning. Det er ligeledes Fundmarket som udregner udbytte og som via samarbejdspartnere leverer alle de data til NASDAQ og handelsplatforme, som fonden skal levere. Og meget andet.
Market maker: Fonden skal have en såkaldt market maker, fordi den er børsnoteret. For at være børsnoteret skal der altid være et aktivt marked for fonden. Med andre ord skal investorer altid kunne købe og sælge andele. Er der ikke andre investorer, der vil købe eller sælge andele, kan man altid handle med market makeren, der hele dagen lang ligger på både købs- og salgssiden med en kurs, der er baseret på fondens seneste indre værdi udregnet af Fundmarket. Market makeren ligger med et såkaldt “spread” mellem køb- og salgskursen på 0,50% svarende til fondens emissions- og indløsningsfradrag på hver 0,25%. Market makeren emissionerer, når den køber nye andele af fonden, fordi investorer har købt fra den, mens market makeren indløser, når den sælger andele tilbage til fonden, fordi investorer har solgt andele til den. Fondens market maker er Jyske Bank.
Depotbank: Fondens depotbank er den værdipapirhandler, som opbevarer fondens aktier i et aktiedepot. Fondens depotbank er Danske Bank.
Investeringsstrategi og afkast
Og stop. Ønsker man det, er fonden ikke det rigtige sted af investere. Man kan bruge AI på mange måder, men i AI Alpha Lab har vores tilgang til investering altid primært været langsigtet. Det er en af bevæggrundene for, at vi har valgt at udvikle en sandsynlighedsbaseret AI-model. AI-modellen er ikke nogen krystalkugle, der kan forudsige fremtiden, men den er fantastisk god til at estimere sandsynligheder, forudsat den trænes på de rigtige data. Derfor giver det god mening, at fondens strategi er langsigtet (3-5 år). Jo længere tid AI-modellen får, jo mere kan vi lade sandsynlighederne arbejde for os og spille på AI-modellens styrke.
Og det er ikke fordi, AI-modellen ikke fungerer på kortsigtshandel. Det kræver bare nogle andre former for data, risikostyring og risikovillighed. Vi elsker alle former for investering, så vi har da arbejdet lidt med det, men pt. er vores fokus på langsigtet investering. Måske vi en dag kan lancere et kortsigtet produkt, hvem ved, men for nuværende er det mere et hyggeprojekt, vi bruger de lange, mørke vinteraftener på.
Langsigtet investering og månedlig rebalancering af porteføljen kan lyde som et paradox – men det er det ikke. Når vi rebalancerer fondens portefølje månedligt, er det for at ramme et sweetspot mellem hvor langt ud i fremtiden AI-modellens sandsynlighedsberegninger er bedst sat over for handelsomkostninger. Vi kan se, at AI-modellens sandsynlighedsberegninger er bedst i den umiddelbare fremtid. Altså sat på spidsen er den bedre til at sige noget om, hvor en aktie er om en måned, end hvor den samme aktie er om et år.
Hvis der ikke var handelsomkostninger, kunne vi bare rebalancere fondens portefølje så ofte, vi ville, men i den virkelige verden ville handelsomkostningerne ende med at spise afkastet. Derfor har vi gennemtestet fondens strategi for at fastlægge, hvor dens sweetspot er ift. rebalancering og handelsomkostninger. For fonden – og de fleste af vores andre strategier – er det månedsvist, men vi kan også godt gå ud på andre tidshorisonter såsom ugevist eller kvartalsvist.
Det korte svar er, at fondens investeringer adskiller sig markant fra det generelle aktiemarked, og det gør afkastet derfor også. Der har været perioder, og der vil altid komme perioder i fremtiden, hvor fondens afkast er væsentligt dårligere end det generelle aktiemarked. Og det er faktisk med vilje, for selvom målet med fonden er at slå det generelle aktiemarked betragteligt, så gør man ikke det uden at tage velkompenserede risici, som uvægerligt vil gøre ondt i perioder. Baggrunden er, at fondens investeringsstrategi er aktiv (modsat passiv investering, hvor man følger et indeks).
Det betyder, at vi giver AI-modellen de friest mulige rammer til at investere, og derfor ikke opsætter grænser for fx sektor- eller landeeksponeringer. Vi lader den tage eksponeringer mod de aktier, hvor den ser den største sandsynlighed for merafkast. Det er den eneste måde, hvorpå man over tid kan skabe signifikante merafkast, men det kommer samtidig med mere volatilitet på den korte bane, for nogle gange spiller sandsynlighederne sig ikke ud, som AI-modellen forventede.
Vi ved, at den slags perioder kommer. AI-modellen kan godt have halve eller endda hele år, hvor den ikke rammer rigtigt. Men den kommer igen, og normalt er det sådan, at efter en dårlig periode, fx med store kursfald på det generelle aktiemarked, så er det netop der, AI-modellen laver verdensklasse afkast.
Det er derfor, vi altid prøver at kommunikere, at investerer man i fonden, skal man være langsigtet. Lad være med at sælge andele på vej ned, det gør bare ondt værre, for ligegyldigt hvor dygtig man er, er det umuligt at time ens investeringer med aktiemarkedets bunde og toppe. Så det bedste råd er at have is i maven, og give vores AI-model den tid, den har brug for.
Begreber og definitioner
Ja, det ved vi heller ikke, men faktum er, at det er en vigtig liste, så vi vil gøre vores til at begrænse forvirringen her.
Skats positivliste kan bruges til at se, hvordan en fond beskattes. Altså om fonden er på listen, for så beskattes den som aktieindkomst efter realisationsprincippet (modsat kapitalindkomst der lagerbeskattes). Det er ikke særlig gennemsigtigt fra Skats side, men almindelige danske udbyttebetalende, aktiebaserede investeringsforeninger kan ikke komme på positivlisten, fordi de er ”født” som at tilhøre på positivlisten, dvs. de beskattes som aktieindkomst uden videre.
Baggrunden er, at positivlisten alene omfatter såkaldte investeringsselskaber, herunder ETF’er. Danske udbyttebetalende og aktiebaserede investeringsforeninger anses som investeringsinstitutter med minimumsbeskatning (IMB’er) og kan derfor slet ikke optages på positivlisten. Det er derfor, man ikke kan finde vores fond på positivlisten.
Læs mere om fondens beskatning her.
Disclaimer
- Informationen på denne side er markedsføringsmateriale og ikke investeringsrådgivning.
- Du bør altid rådføre dig med dine rådgivere, inden du investerer. Herunder om juridiske, skattemæssige, finansielle og andre aspekter, der er relevante for at vurdere egnetheden og hensigtsmæssigheden af en investering.
- Der er altid risici forbundet med investering. Investering i fonde kan indebære forskellige typer af risici afhængig af, hvilken type fond man investerer i.
- Der foretages ikke noget udbud af UCITS-andele på denne side.
- Fondens aktier vælges af AI Alpha Lab ApS' AI-model.
- Den daglige administration af fonden varetages af Fundmarket A/S, som er et godkendt dansk investeringsforvaltningsselskab.
- Fondens depotbank er Danske Bank A/S.
